Банкирос: Артем Савостицкий о курсе доллара к осени

Источник: Банкирос

Что сейчас угрожает рублю, и какой курс доллара ждать к осени? Об этом рассказал заместитель заведующего кафедрой экономической политики и экономических измерений ГУУ Артем Савостицкий.

Может ли рубль обвалиться летом?

— Если говорить о рисках резкого обвала рубля в ближайшие один-два месяца, то абсолютно никаких предпосылок для этого сейчас нет. В пользу рубля действуют традиционные факторы — прежде всего, высокие цены на нефтегазовые товары, являющиеся основой экспортных доходов России.

Например, за первое полугодие 2024 года доля нефтегазовых доходов в бюджете России составила около 33% от всех доходов федерального бюджета. Хотя это значительно ниже, чем в прежние годы, когда доля в среднем достигала 50%, эта категория экспорта остается существенным источником притока иностранной валюты. В настоящее время валюты вполне достаточно для покрытия имеющихся у нашей страны обязательств.

Еще один фактор стабильности рубля, это устойчивая и прогнозируемая финансовая политика Банка России и Минфина. С одной стороны, мы имеем относительно успешную борьбу с инфляцией, в основном с помощью высоких процентных ставок. Это важно, поскольку резкое ускорение инфляции способно подорвать доверие к рублю не только внутри страны, но и в международных расчетах.

Что негативно сказывается на рубле?

— Существует проблема потенциального бюджетного дефицита и госдолга. Если правительство будет вынуждено сильно увеличить заимствования для покрытия бюджетного дефицита, это может привести к ухудшению кредитного рейтинга страны и увеличению стоимости заимствований, что негативно скажется на курсе рубля.

Основным фактором нестабильности на финансовом рынке является усиление санкционного давления со стороны западных стран, направленного против ключевых секторов экономики и финансовой системы. Новый пакет санкций мог бы ограничить доступ России к международным рынкам и вызвать новый отток капитала. Однако, большая часть этих мер уже состоялась и нашла отражение в текущем курсе рубля. В основном российский бизнес адаптировался к новой реальности, диверсифицировал поставки и расчеты.

Следует помнить, что обвал курса национальной валюты, это всегда следствие провала в экономической политике. В этом плане многое зависит от уровня экономической грамотности регуляторов и агентов, а она за 30 с лишним лет в нашей стране стала значительно выше. То есть за рублем сегодня стоит совершенно другой уровень знаний, чем, к примеру, в 1998 году.

Поэтому думаю, что сценарий резкого ослабления рубля в ближайшие месяцы является крайне маловероятным. Полагаю, что колебания не выйдут из текущего диапазона 85-95 рублей за доллар.

Подпишись на тг-канал "Наш ГУУ"