REX: Экономист Смирнов назвал последствия высокого госдолга США для всего мира

Источник: REX

Дальнейший рост госдолга США угрожает как американской, так и мировой экономике. На такую угрозу указали в Международном валютном фонде (МВФ).

Исторически, на протяжении своей истории, США накапливали свои долги, а в последние десятилетия наблюдались некоторые резкие вспышки долга, например, в период глобального кризиса 2008-2009 гг. или во время участия в военных действиях (в частности, в Афганистане), заявил заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений Государственного университета управления Евгений Смирнов.

Одним из последних серьёзных испытаний для долга США стала пандемия коронавируса, когда в 2019-2021 гг. наблюдался серьёзный рост госрасходов, а налоговые доходы, напротив, снижались, увеличивая «дыру» в бюджете и ведя к росту госдолга.

Вместе с тем, вряд ли можно констатировать, что в США объём госдолга чётко коррелирует с состоянием экономики.

В частности, в настоящее время, когда экономика страны относительно стабильна и почти находится в состоянии равновесия, объёмы госдолга и расходов на его обслуживание стали беспрецедентными. С некоторыми оговорками можно отметить, что госдолг может стимулировать госрасходы и расходы домохозяйств, как это было во время пандемии, когда за счёт долгов было возможно даже ускорять экономический рост.

Также следует учитывать, что нынешний цикл повышения процентных ставок в США предпринят с целью обуздания инфляции, что плохо с точки зрения инвесторов, ожидающих снижения ставок, и если его не произойдёт, то эти инвесторы (в том числе по всему миру) начнут распродавать гособлигации, акции и финансовые активы.

Именно поэтому сейчас сформировался своеобразный тупик в сфере монетарной политики США. Более того, в последнее время наблюдалось увеличение премии за риск по госдолгу США, и она будет некоторое время высокой, то есть расходы на обслуживание долга останутся высокими даже в случае смягчения монетарной политики.

Вместе с тем, период, когда госдолг США следует считать опасным для экономики, наверно, необходимо отсчитывать с 2013 года, когда впервые долг страны по отношению к её валовому внутреннему продукту (ВВП) превысил 100%.

Однако, даже несмотря на быстрый рост госдолга США в 2013-2023 гг., расходы на его обслуживание оставались сравнительно стабильными, поскольку низкие процентные ставки облегчали обслуживание долга, а риски дефолта страны по долгу оценивались как крайне низкими.

Ситуация 2022-2024 гг., когда ставки стали высокими, затруднили обслуживание долга. Для остального мира ситуация осложняется тем, что многие страны (в том числе ключевые) являются держателями американского долга, и если даже теоретически предположить объявление США дефолта по своим долгам, это приведёт к катастрофическим последствиям.

Вероятность такого дефолта низка, однако последствия высокого госдолга США для остального мира будут означать рост стоимости заимствований для других стран. Это очень важно с позиций того, что заёмное финансирование активно используется многими странами не только для текущих потребностей, но и для инвестиций, которые, как известно, во многом обусловливают динамику экономического роста.

На микроуровне дорогие заимствования ведут к росту затрат на обслуживание взятых займов для компаний и домохозяйств, увеличивая риск невыплат и убытков для банков и в целом провоцируя финансовую нестабильность в отдельных странах.

На самом деле, взаимосвязь высокого уровня госдолга США и стоимости заимствований в других странах прослеживается на уровне того, что высокая степени волатильности в экономике и финансах США ведёт к росту рисков и более высоким ставкам по займам в других странах, и такая тенденция подтверждалась уже на протяжении нескольких десятилетий.

Подпишись на тг-канал "Наш ГУУ"